天风证券股份有限公司吴立,朱晔近期对汇中股份进行研究并发布了研究陈述《超声水表+超声热表+出海多轮驱动，超声测流专家有望驶入快车道！》，本陈述对汇中股份给出买入评级，以为其方针价位为18.00元，当时股价为13.69元，预期上着的起伏为31.48%。

  公司创立于1994年，是国内超声测流范畴首家上市公司，产品包含超声热量表、超声水表、超声流量计、才智体系等，掩盖从流量到热量、从工业到民用等出产日子范畴，已成为全世界范围内颇具规模的超声测流产品出产制作商及才智办理渠道服务商。全资子公司汇中科技面向全职业供给超声测流技能和解决方案，产品掩盖传感器、模组、换能器等；跟着产品继续多元化，公司正推进由产品型制作向服务型制作改变开展方法与经济转型。2023H1，公司完成盈余收入1.96亿元，同比+2.04%；归母净利润0.42亿元，同比-10.81%。

  产业方针继续利好、管网漏损痛点亟待解决、水务才智化进程继续推进，三重要素下推进超声水表使用加快浸透。对标智能燃气表超越80%的商场浸透率水平，2021年智能水表浸透率仅为40.5%。2024年估计超声水表商场容量增至371.3-759.4万只，超声水表有较大浸透空间。

  “双碳”方针加快供热变革，热计量作为按需供热、弹性供热的数据来历根底，是完成削减碳排放的中心设备。集中供热面积继续增加，叠加非集中供热新商场鼓起，双轮驱动超声热表商场扩容。估计2023年超声热表新增出货量为410万只，较2019年CAGR为10%；估计2029年商场规模增值232.2亿元，较2022年CAGR为13.55%。

  1）技能抢先：公司在超声测流范畴把握多项中心技能，并推进物联网、大数据使用的技能交融，在国内及世界的超声测流范畴居于领头羊。2）产品布局：公司依据超声测流产品在供热/水管网范畴的全口径计量优势，以才智计量为切入点，推进事务由硬件终端向才智渠道延伸。3）产能扩张：公司超声测流产品智能制作车间于2020年底投产，新增产能100万台，且具有智能产线标准化仿制才能，有望在丰厚产品结构的一起加快成绩开释。4）海外布局：公司已在海外打造多个智能表计标杆使用项目，并于23年与安富利续签总分销协议，有望构成新的成绩增加曲线。

  出资主张：咱们估计公司2023-2025年的营收为6.02/7.47/9.12亿元，归母净利润1.52/1.84/2.11亿元，当时股价对应PE为18.2/15.0/13.0x。看好公司获益超声水表+超声热表双轮驱动、培养海外商场第二增加曲线元，初次掩盖，给予“买入”评级。

  该股最近90天内共有5家组织给出评级，买入评级5家；曩昔90天内组织方针均价为22.8。

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